Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu DGW, giá mục tiêu 51,400 VND/cổ phiếu (+18.30%), với các điểm đáng chú ý sau:
• Ở mảng ICT(laptop, máy tính bảng và điện thoại), chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng duy trì ở mức ổn định với CAGR 2026-2030 đạt khoảng 4%. Laptop tiếp tục là động lực chính nhờ xu hướng cao cấp hóa và giá bán trung bình tăng, trong khi mảng máy tính bảng kém tích cực nhưng ảnh hưởng tới doanh nghiệp không đáng kể do tỷ trọng trong doanh thu thấp (~3% trong cơ cấu doanh thu MTXT và MTB). Với điện thoại, thị trường đã bước vào giai đoạn trưởng thành, tăng trưởng chủ yếu đến từ việc tăng giá bán, trong khi cạnh tranh gia tăng có thể hạn chế khả năng mở rộng thị phần của DGW. Việc bổ sung thương hiệu Motorola được kỳ vọng tạo thêm động lực tăng trưởng mới, với mục tiêu đạt khoảng 5% thị phần trong 3 năm.
• Ở các mảng ngoài ICT (thiết bị văn phòng và gia dụng), chúng tôi đánh giá đây là động lực tăng trưởng quan trọng trong giai đoạn tới với CAGR 2026-2030 đạt khoảng 20%. Mảng thiết bị văn phòng được hưởng lợi từ nhu cầu đầu tư vào hạ tầng công nghệ, AI, data center và chuyển đổi số đang thúc đẩy tiêu thụ các sản phẩm có giá trị cao như máy chủ, thiết bị mạng và giải pháp lưu trữ. DGW có thể tăng trưởng vượt trung bình ngành nhờ nền doanh thu còn thấp, năng lực triển khai kênh B2B và việc liên tục mở rộng danh mục đối tác trong lĩnh vực hạ tầng công nghệ. Trong khi đó, mảng gia dụng được kỳ vọng tăng trưởng cao hơn ngành trong giai đoạn đầu, nhờ nhu cầu điều hòa gia tăng trong bối cảnh thời tiết nắng nóng đột biến năm 2026 và yếu tố World Cup hỗ trợ tiêu thụ các sản phẩm tivi.
• Digiworld ghi nhận kết quả kinh doanh Q1/2026 tích cực, với doanh thu thuần đạt hơn 8.500 tỷ đồng (+54% YoY) và LNST đạt hơn 200 tỷ đồng (+89% YoY), hoàn thành khoảng 27% kế hoạch doanh thu và 30% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và LNST hợp nhất 2026F của DGW lần lượt là 30,527 tỷ đồng (+14.63% svck) và 730 tỷ đồng (+29.87% svck)
.png)
